Развитие финансовых рынков и их доступность достигла такого уровня развития, что сейчас можно найти инструменты инвестирования и спекуляции на любой вкус и цвет – от максимально консервативных и надёжных до сверхприбыльных и с высокими рисками. И если первое обычно интересует инвесторов с достаточно большими капиталами, то вот высокая доходность привлекает много новичков с малыми суммами.
Хороший пример таких вложений – высокодоходные облигации, которые торгуются на площадках и могут приносить солидный доход. Как и всегда, за любые большие проценты инвестор получает далеко не нулевую вероятность дефолта эмитента. То есть, простыми совами, возможность потерять свой капитал, вложенный в такие бумаги. Случается это не так часто, но всё же иметь в виду стоит.
Высокодоходные облигации – это долговые обязательства, имеющие высокий купонный доход. Обычно выпускаются компаниями, которые по той или иной причине могут взять кредит. Доходность может достигать более 15%. Чаще всего являются корпоративными.
Понятное дело, что к ним стоит относиться настороженно, ведь все мы знаем, что бесплатный сыр бывает только в мышеловке. Если эмитент обещает платить 17% годовых по выпускаемым облигациям, значит, у него дела идут не очень хорошо. И обещать – не значит платить. Может получиться дефолт и инвестор останется с практически бесполезной бумагой на руках.
Понятие и причины появления на рынке
Высокодоходные облигации являются обычным торговым инструментом. Основное отличие от остальных облигаций заключается лишь в том, что по ним платится высокий процент. То есть, они имеют все те же самые параметры: сумма, период погашения, порядок выплат и купонный доход. Также есть возможность продажи или покупки на вторичном рынке, а не только напрямую.
Почему ВДО выделяют в отдельную категорию инструментов на рынке? Всё достаточно просто. Такие облигации не пользуются повышенным интересом, их обычно рассматривают как просто возможность попробовать заработать побольше в рамках портфеля из множества различных активов, в котором на рисковые приходится совсем небольшой процент капитала.
Когда у компании дела идут не очень хорошо, особого выбора нет, приходится рассматривать все возможные варианты. Банк, прежде чем одобрить кредит, внимательно изучит отчётность и если не увидит удовлетворительных результатов, в кредите будет отказано. Соответственно, компании ничего другого не остаётся для спасения своего положения кроме как выпускать самые высокодоходные облигации.
Признаки отнесения облигаций к высокодоходным
Понять, что перед нами именно такой тип облигаций, достаточно легко – они обладают высокой доходностью, показатель которой нередко превышает 15%. Обычно долговые обязательства выпускаются с купонным доходом до 10%, это относится к надёжным эмитентам, вероятность дефолта по бумагам которых минимальна. У государственных облигаций доходность ещё меньше.
Также можно обратить внимание на то, что высокодоходные облигации с ежемесячным купоном имеют низкую стоимость, а также имеются нюансы, связанные с ликвидностью. Когда падает в цене какая-либо акция, всё равно можно быстро продать, чуть отступив в цене от текущей. В случае же с низколиквидными бумагами, такими, как ВДО, ситуация может быть очень и очень сложной. Если вдруг проходит сильный новостной фон, падение может составить буквально десятки процентов за мгновения.
Среди основных признаков ВДО также выделяют либо очень низкий, либо вообще отсутствующий кредитный рейтинг у компании. Выпуски таких облигаций обычно происходят в сумме менее 1 миллиарда рублей, то есть, это мелкие партии, которые обычно привлекают частных инвесторов. Отсюда и появляются проблемы с ликвидностью.
Виды ВДО
Есть два основных вида ВДО. Главный – биржевой, они наиболее распространённые. Это означает, что такая облигация предлагает на торговой площадке. Если говорить о российском рынке, то это будет московская биржа. Также есть возможность покупать и зарубежные, но для этого потребуется регистрировать счёт у зарубежного брокера, что иногда бывает достаточно проблематично.
Второй вид – внебиржевой. Они отличаются тем, что их регистрирует не биржа, а национальный расчётный депозитарий. Также они не подпадают под возможность получения льгот по особой программе ИИС, имеют более высокую ставку дохода и не обращаются на рынке. Соответственно, в случае чего быстро реализовать высокодоходные облигации 2021 без огромного дисконта не выйдет.
Рекомендации по формированию портфеля ВДО
Сразу отметим, что работать с ВДО следует только тогда, когда у инвестора уже есть некоторый опыт инвестирования в облигации. Не стоит смотреть на одну лишь высокую доходность, она напрямую связана с рисками. Достаточно просто подумать – зачем компании платить такие огромные проценты. Так что важно понимать реальное положение дел и отдавать себе отчёт в отношении рисков.
Облигации с высоким купонным доходом не могут быть единственным инструментом в портфеле, даже если они куплены у разных компаний. При большом опыте их должно быть не более 20% портфеля, а оставшаяся часть должна состоять из максимально надёжных активов со стабильной доходностью. Это могут быть наиболее ликвидные акции, а также бумаги с высокой дивидендной доходностью.
Высокодоходные облигации, список которых можно посмотреть на сайте московской биржи, обычно покупаются с расчётом на небольшой промежуток времени. Это вполне логично, так как если сейчас у компании проблемы и она занимает под высокий процент, то совершенно неизвестно, что с ней будет через 2-3 года. Соответственно, смотрим на предложения с небольшим периодом, 2 года можно считать максимумом.
Заключение
В целом, нельзя сказать, что этот инструмент инвестирования является каким-то особенным или же он доступен только профессионалам. Любой желающий может приобрести ВДО, просто нужно делать это аккуратно и с умом. Лучше всего сначала поработать с другими долговыми обязательствами, корпоративными или государственными, а уже затем переходить к высокорисковым активам.
На сегодняшний день предложение достаточно большое, можно выбрать несколько компаний и внимательно изучить их показатели, отчётность, ключевые параметры. Если имеется большая долговая нагрузка, то в этом случае есть риск функционирования как пирамиды – старые долги погашаются за счёт новых заимствований. Таких ситуаций следует избегать.
ВДО могут стать хорошим источником дохода при правильном подходе. Не стоит рассматривать высокодоходные облигации 2021, список с купонным доходом которых более 15-16%, такие бумаги отличаются огромными рисками, которые совершенно не сопоставимы с предполагаемым профитом. При этом не забываем, что с части прибыли, которая превышает ставку Цб плюс 5% мы будем платить налоги.
