Как все мы знаем, рубль довольно сильно упал после выходных. В понедельник наш рынок отдыхал, но на международном валютном рынке можно было увидеть, как с открытия торгов рубль резко просел с прошлых 68,5 рублей за доллар до 75 рублей за доллар. Сегодня на открытии московской биржи ситуация чуть улучшилась и в данный момент курс пока держится на отметке в 72 рубля.
Ранее мы говорили и в новогоднем обзоре, и в недавнем по фондовым рынкам, что рублю придётся несладко, так как нет никаких предпосылок к его укреплению. Так, в общем-то, и произошло. Для начала разберёмся в том, что оказало столь существенное негативное влияние на нашу валюту.
Причины падения рубля
Возможно, для многих причины не так и важны, но вот понимание закономерностей может дать возможность самостоятельно делать выводы и в будущем быть готовым к таким движениям. Итак, рубль падал из-за:
-
Общего панического настроения на рынках. Коронавирус шагает по планете, уже практически все ключевые регионы показывают рост числа заражённых. А это означает, что будет продолжаться давление на экономику, многие отрасли простаивают или имеют сниженные производственные показатели. Вывод простой – рисковые активы распродаются, люди уходят в безопасные. Например, американские 10-летние облигации в данный момент практически с нулевой доходностью, настолько сильно вырос спрос на них в последние недели.
-
Снижения цен на нефть. Собственно, этот гэп за выходные образовался как раз из-за нефти. Наша валюта падала, но не так сильно, а теперь получила ускорение из-за развала сделки с ОПЕК, который обрушил рынок. Сейчас по сути начинается реальная ценовая война на рынке чёрного золота. Россия, как экспортёр нефти, зависима от котировок, в нашем бюджете заложена цена на нефть около 40-42$ за баррель. Соответственно, падение стоимости бочки нефти в долларах компенсируется падением рубля.
-
Закупки валюты на бирже со стороны минфина. Это всегда негативно влияло на курс, ведь создаётся большое предложение со стороны участника торгов, речь идёт о миллиардах рублей.
-
Бегство инвесторов с российского рынка вызвало дополнительное предложение по рублёвым активам, наши крупные компании обвалились достаточно сильно, некоторые – на десятки процентов.
Наверное, есть и ещё что-то, но не так значительно на фоне представленных причин. И всё это даёт понимание следующего – дальше может быть только хуже.
Перспективы рубля
Мы рассматриваем только пару долларрубль, так как она самая важная в рублёвых инструментах. И в данный момент всё выглядит так, как будто будут достигнуты исторические максимумы, до них осталось, кстати, не так и далеко – около 13-15 рублей с текущих котировок. То есть движение к 85 на волне всеобщей паники вполне может произойти. Но есть и позитивные моменты, которые могут поддержать нашу валюту в этой паре:
-
Минфин прекращает временно покупать валюту. Это, по крайней мере, уберёт излишнее предложение рубля и спрос на валюту.
-
Цены на нефть достаточно бурно оттолкнулись от достигнутого дна, плюс в данный момент, не смотря на предложения со стороны разных стран апрельских поставок с большим дисконтом, котировки удерживаются на месте. Это вселяет надежду на то, что нефть хотя бы временно остановилась. Но есть также уровни, ниже которых она упадёт с очень маленькой вероятностью, поэтому нефтяной фактор давления на рубль будет постепенно снижаться.
-
ФРС экстренно снизила ставку не по расписанию, а наш ЦБ пока никаких действий не предпринимает и, вроде бы, не планирует. Это существенно увеличивает интерес к кэрри трейд, то есть такая разница в ставках идёт на пользу рублю.
К сожалению, это всё. Что есть позитивного по рублю. Торговать этой парой мы не советуем, она легко манипулируется, нужны не очень большие объёмы, чтобы сдвинуть с места. Поэтому, если есть открытые покупки, то можно просто держать в безубытке, а если их нет, то и не открывать ничего. Продавать пока однозначно рано и опасно, в любой момент могут вынести вверх. К тому же, в условиях нестабильности на рынках, брокеры любят ужесточать условия по таким торговым инструментам. Могут расширить спред, перевести инструменты в режим только закрытия и так далее.
Так что просто ждём, очень высока вероятность повторения прошлых сценариев – рубль обваливается, народ бежит в обменники и покупает доллар по 85-90-100, затем всё возвращается обратно к прежним уровням. Только в этот раз ситуация отличается всеобщим падением рынков, это несколько добавляет серьёзности ситуации. Тем не менее, наша экономика устойчива и никаких потрясений сродни 98-му году ждать не нужно.
