Когда инвестор собирается вкладываться в какую-либо компанию, он проводит анализ различных показателей – оборот, прибыль до выплаты налогов, фри флоат, дивиденды и так далее. Самих показателей достаточно много, но можно выделить ключевые, на которые следует обращать внимание в первую очередь, от этого зависит удобство работы с акциями. Даже на самой торговой площадке есть разделение бумаг н атак называемые эшелоны – они определяются ликвидностью, объёмом торгов.
Free-float – коэффициент, показывающий количество акций компании, находящихся в свободном обращении, то есть торгуемых на бирже. Например, если половина акций находится на руках учредителей, а вторая половина обращается на бирже, то в этом случае показатель составит 50%.
На что влияет коэффициент Free-float
Данный показатель не случайно считается одним из самых важных. Он оказывает влияние на ход торгов ценной бумагой, интерес инвесторов и в целом показывает доступность акций для всех желающих. Среди ключевых моментов можно отметить следующие:
- Ликвидность акций. Чем больше акций в свободном обороте, тем проще их купить или продать.
- Удобство для институциональных инвесторов. Если пакет акций крупного размера не купить напрямую, то можно собрать его из свободно торгуемых.
- Возможность активной спекуляции.
Например, у компании высокий коэффициент Free float, что это нам даёт? При показателях свыше 50% теоретически можно собрать контрольный пакет акций, то есть набрать 50% и ещё 1 акцию. Конечно, такое происходит крайне редко, но, чем больше акций в обороте, тем лучше для участников торгов. Кто хочет, может собрать достаточно большой пакет, при этом высокая ликвидность позволяет спекулировать с минимальным спредом, то есть разницей между ценой продажи и ценой покупки. Конечно, всё ещё во многом зависит от того, сколько всего акций выпущено компанией. Если их мало, то даже высокий показатель free float не обеспечит хорошую ликвидность.
Ознакомиться с показателями можно на сайтах различных торговых площадок, информация представляется по каждой отдельной компании. Free float на московской бирже – что это означает, мы уже рассказали, просто конкретно в случае с этой площадкой информация будет предоставляться по компаниям, торгуемым на московской бирже. Если хотим узнать коэффициент для зарубежной корпорации, то следует идти на сайт биржи, где она торгуется. Для американских это чаще всего Nasdaq, для европейских – лондонская биржа или другие европейские площадки. Азиатские, соответственно, на их торговых площадках.
Free-Float, сплит и обратный сплит акций
Ситуация на рынке меняется достаточно часто – негатив сменяет позитив, затем наоборот. Всё это происходит циклично, иногда в кризис некоторые компании могут серьёзно пострадать, а другие сильно вырасти. Помимо прочего, есть также новости от самой компании, которые могут изменить отношение к ней со стороны инвесторов. Допустим, происходит утверждение выплаты больших дивидендов Сбербанком, после чего рынок моментально реагирует – акции Free float Сбербанка начинают активный рост. Ситуация может быть и обратной – понижение выплат приведёт к серьезным распродажам бумаги, её цена снизится
В случае, когда наблюдается длительный и масштабный рост, в рамках которого стоимость акции растёт в десятки и сотни раз, обычно проводится сплит акций. Данная процедура означает увеличение количества акций для того, чтобы снизить стоимость одной бумаги. При слишком высокой цене часть инвесторов потеряет интерес к работе с этим инструментом, что отразится на ликвидности. После проведения сплита 1:10, на руках у инвесторов окажется в 10 раз больше акций со стоимостью в 10 раз меньше. То есть общий результат никак не изменится, также как фри флоат акций останется тем же самым. Делается это, чтобы повысить доступность бумаги на рынке для мелких инвесторов.
Обратный сплит подразумевает сильное снижение акций и дальнейшие действия компании по сохранению минимальной стоимости одной бумаги. Проще говоря, происходит объединение бумаг. При обратном сплите 10:1 получится, что державший 10 акций по 0.1$ инвестор в итоге будет иметь 1 акцию стоимостью 1$. Если рассмотреть фри флоат акций, что это изменит? По сути, ничего, так как процентный показатель свободных акций останется тем же самым, просто уменьшится их число. Обычно это делается для соблюдения требований биржи, которая устанавливает минимальное значение стоимости акции, ниже которого опускаться нельзя.
Что влияет на изменение коэффициента Free-float
Чаще всего изменения коэффициента происходят при действиях самой компании. Дела могут идти по –разному, поэтому, в зависимости от ситуации может происходить как увеличение количества свободных торгуемых акций, так и уменьшение:
- Компания начинает обратный выкуп бумаг с рынка. То есть, имеются свободные средства и руководство принимает решение увеличить свою долю в компании путём приобретения бумаг у частных инвесторов. Коэффициент, соответственно, уменьшается.
- Если дела идут не очень хорошо или же владельцы крупных пакетов просто хотят получить деньги, может происходить продажа части акций, то есть вывод их в свободный оборот на бирже. В этом случае коэффициент вырастет.
Free float российских компаний обычно находится в диапазоне от 10% до 50%, в некоторых случаях выше. Речь идёт о достаточно крупных корпорациях, поэтому даже небольшая доля таких акций будет достаточно ликвидной для работы на бирже. Изменения происходят не так часто, поэтому следить за показателем нет особой необходимости, компании обычно заранее оповещают о намерениях произвести обратный выкуп или же увеличить доля акций в свободном обращении на торговых площадках. Выкуп, как правило, провоцирует некоторый рост стоимости бумаги, и это вполне закономерно.
Также есть так называемые депозитарные расписки – те же самые акции, которые торгуются на зарубежных площадках. Они выражены в валюте, поэтому могут подпадать под ограничения законодательства. Обычно банк выкупает какую-то часть акций и затем выпускает соответствующие депозитарные расписки, которые и торгуются на рынке. Желающие могут их приобрести и владеть акциями зарубежной компании, по сути они ничем не отличаются, разница лишь в валюте. Этот объём акций также учитывается в показателе фри флоат, так как он находится в свободном обороте. Но в России ими не торгуют, то есть наши брокеры не дают к ним доступ.
