Выбор ПАММ счета на форекс и все о доверительном управлении

Самостоятельная торговля - далеко не единственный вариант заработка на форекс. Большинство брокеров предлагает разные варианты инвестиций, ПАММ-счета можно считать одним из самых распространенных способов.

Уже по названию понятно, что вашими средствами будет управлять другой человек. Применительно к форекс это означает, что вы предоставляете право управлять вашим депозитом или какой-то его частью другому, более опытному трейдеру. Получается взаимовыгодное сотрудничество - вы получаете стабильную прибыль практически не прикладывая для этого усилий, а управляющий получает больший доход, чем если бы он торговал только на свои деньги.

Это сотрудничество действительно взаимовыгодное:

• инвестор вкладывает деньги в управляющего, фактически за процент от прибыли получая его опыт и знания. При этом инвестировать может любой, и профи, и новичок, который о форекс узнал только пару недель назад;

• управляющий при этом ведет торговлю своими средствами + в его распоряжении находится капитал, сформированный из взносов инвесторов. Он не вкладывает дополнительных средств, при этом зарабатывает больше (а топовые управляющие намного больше), чем если бы вел торговлю сам. При этом риски остаются теми же, не меняется ничего, кроме размера депозита;

• брокер также получает определенный доход от этого.

Конечно, никто не застрахован от убытков. В случае если управляющий теряет деньги, то убытки распределяются между всеми инвесторами пропорционально их вкладу. По тому же принципу распределяется и полученная прибыль.

В России ПАММы впервые предложила Альпари, логично, что у нее этот сервис развит лучше всего. Именно у Альпари больше всего управляющих с крупным капиталом, которые ведут торговлю уже 5-7 лет. У некоторых из них в управлении находится капитал в несколько миллионов долларов.

Главная сложность для управляющего — добиться заинтересованности со стороны потенциальных инвесторов. В принципе, если вы торгуете стабильно и прибыльно, то это всего лишь вопрос времени. Даже если собственный депозит у вас небольшой, то многомесячная положительная статистика и отсутствие крупных просадок рано или поздно привлечет к вам немало клиентов.

В конце концов при выборе ПАММ-счета ориентируются главным образом на стабильность. Об этом поговорим чуть ниже.

Виды ПАММ счетов на форекс

Есть несколько типов подобных счетов, принцип остается тот же в общих чертах, но детали отличаются:

• классические ПАММы — их принцип работы описан выше;

• ПАММы с гарантийным вкладом. Этот тип счетов очень выгоден для инвесторов и невыгоден для управляющих. Основная его особенность состоит в том, что инвестор не может потерять 100% от инвестиции. Убытки в этом случае распределяются в определенной пропорции между управляющим и инвестором. При этом прибыль распределяется по тому же принципу, что и в обычных ПАММах;

• MAM-счета — довольно популярный вид работы на западе. Под этим термином подразумевается торговля управляющего сразу на нескольких счетах — своем и счетах тех, трейдеров, которые желают воспользоваться его знаниями. По сути это напоминает найм рабочей силы. При этом с каждым трейдером управляющий отдельно оговариваете условия сотрудничества, брокер в этом вообще никак не участвует, его роль сводится к тому, что он просто предоставляет необходимое для такой схемы программное обеспечение;

• LAMM-счета — этот вид характерен тем, что управляющий просто позволяет за определенную плату копировать свои сигналы подписчикам. В итоге трейдер на 100% контролирует состояние своего счета, если в обычном ПАММе устанавливается период, в течение которого выводить деньги со счета запрещено, то здесь отписаться от поставщика сигналов можно буквально в любой момент. Для управляющего это не совсем удобно потому, что он не может оценить сколько именно средств находится у него в управлении. Обычно взимается определенная плата за сигналы независимо от того, какой депозит у подписчика и каким лотом он привык торговать.

Если ли риски при инвестировании в ПАММы

Часто ПАММы рассматриваются как альтернатива банковскому вкладу. Отчасти это можно считать правдой, но нюансов, конечно, есть немало:

• банковский вклад — это почти 100%-ная гарантия того, что в конце отчетного периода вы получите определенный процент прибыли. Вкладывая средства в ПАММ вы должны отдавать себе отчет в том, что никакой управляющий никогда не даст вам такой гарантии, вероятность слива депозита всегда остается;

• нет гарантии, что управляющий будет вести себя так же, как и раньше, поэтому отличная история торгов не может считаться защитой от необдуманных действий в будущем. Даже профи иногда срываются, страдают в итоге все инвесторы;

• с другой стороны, у ПАММа не ограничен годовой доход, все зависит от того, насколько прибыльно будет торговать ваш управляющий. Если повезет, он может в несколько раз увеличить стартовый капитал, если нет — зайти в солидную просадку из которой потом будет выбираться несколько месяцев.

В принципе, все риски можно разделить на 2 категории:

• торговые — тут речь идет исключительно о таких факторах как нарушение правил ТС, импульсные движения на новостях, которые предугадать невозможно и т.д. Их инвестор принимает подписывая соглашение с управляющим ПАММ-счетом;

• неторговые — тут уже речь идет о нечистых на руку управляющих, банкротстве брокера, проблемы могут быть и у управляющего ПАММом, например, пропал интернет, электричество.

Что касается мошенничества со стороны управляющего, то такой вариант в наши дни исключен практически на 100%. Он не может вывести со счета ваши деньги, только свои, длительных проблем с интернетом, электроснабжением тоже практически не бывает, так что можно считать, что неторговые риски сведены к минимуму.

Управляющий не может просто так завести счет и начать зазывать клиентов. Нужно как минимум пройти процедуру верификации личных данных. В прошлом часто практиковалась схема, когда управляющий убеждал 2 и более трейдеров вложить в него средства, потом счета делились примерно поровну (по объему средств) и на одной части открывались сделки на покупку, а на другой — на продажу по одному и тому же активу.

В итоге примерно половина инвесторов оказывались с нулем в кармане, а другая половина получала прибыль, часть которой оставлял себе управляющий. Схема практически идеальная в прошлом, но абсолютно нерабочая в наши дни. ПАММ-площадки делают ее работу просто невозможной хотя бы потому, что все действия управляющего можно отслеживать в режиме реального времени.

Юридическая составляющая. Легальны ли ПАММ в России?

Так как деятельность управляющего ПАММ-счетом связана с деньгами доверившихся ему трейдеров, она регулируется законодательством. В западных странах регулирование очень жесткое, этот вид деятельности обязательно лицензируется. В России же в отношении доверительного управления (а ПАММы являются подвидом этого вида деятельности) можно упомянуть:

• ст. 1013 Гражданского кодекса — согласно этой статье деньги в общем случае не могут выступать в роли объекта доверительного управления. Исключение делается для банков, различных инвесткомпаний, хедж фондов у которых есть солидный страховой фонд;

• ст. 1012 ГК РФ — факт передачи в управление определенного имущества (в нашем случае денег) не делает управляющего хозяином этого имущества (денег). Все сделки управляющий обязан совершать от своего имени. Ключевое здесь то, что согласно закону управляющий должен нести перед инвесторами ответственность за убытки причем в полном объеме;

• ст. 1017 ГК РФ — требует заключения в письменном виде договора о передаче имущества (денег) в доверительное управление. Если форма договора не соблюдена, то и договор этот не имеет юридической силы.

Даже неспециалист в юридической сфере после беглого знакомства с положениями этих статей поймет, что фактически ПАММы нарушают законодательство. Достаточно вспомнить, что управляющие в лучшем случае несут частичную ответственность за результат своих действий (в случае с ПАММами с гарантийным вкладом). По сути трейдер не защищен и в случае каких-либо проблем с управляющим на защиту со стороны закона рассчитывать сложно.

С другой стороны, брокеры делают все для того, чтобы у управляющего просто не было возможности что-либо сделать с деньгами инвесторов. Так что остаются только торговые риски, а большинство инвесторов осознанно идет на этот риск. Так и сложился небольшой компромисс — брокеры не информируют трейдеров о том, что ПАММы фактически нарушают закон, а трейдеры сознательно идут на риск, инвестируя свои средства.

В свете последних событий (в частности принятия закона, который успели окрестить законом «О форексе») есть вероятность того, что и в случае с доверительным управлением будет изменение законодательства.

Общие правила инвестирования в ПАММ-счета

Сразу хочу предупредить — ПАММ-счета ни в коем случае нельзя рассматривать как панацею. Это довольно рискованный способ инвестиций и от слива вы застрахованы точно не будете. Можно дать несколько советов по использованию ПАММ-счетов:

• если вы подготовили определенную сумму для инвестирования, то для ПАММа выделите ту ее часть, потеря которой не станет для вас непоправимой;

• оставшуюся часть денег инвестируйте с меньшими рисками, подойдет и вклад в банке, и инвестирование в структурные продукты. Что угодно, лишь бы доход был гарантирован.

В итоге у вас должен получиться своего рода инвестиционный портфель. В нем ПАММам отведена роль высокорисковых инвестиций, на которые приходится, например, треть средств, а остальное придется на традиционные способы инвестирования с низким доходом, но высокой надежностью.

Также не рекомендуется вкладывать все средства в один ПАММ, даже если он кажется супернадежным. Лучше распределить их между несколькими счетами, причем все они должны использовать разный стиль торговли. То есть в портфеле ПАММов не должно быть несколько счетов, на которых торговля ведется только по тренду. Мы должны получать прибыль и во время сильного движения на рынке, и во время флета.

Работа с рейтингом ПАММ-счетов выбор оптимального счета для инвестирования на примере Альпари

Принцип работы ПАММом один и тот же независимо от того, какой именно брокер предоставляет эту услугу. Вот только функционал сервиса сильно отличается. Рассматривать особенности выбора ПАММа будем на примере Альпари, у этого брокер он один из лучших.

Работа с рейтингом счетов

В рейтинге представлены все существующие у этого брокера ПАММ-счета, трейдер может сортировать и фильтровать их по множеству параметров. Фильтровать их можно по таким параметрам как максимальная просадка, срок жизни счета, прибыльность, личному капиталу управляющего, динамике изменения доходности/риска. Также можно сделать так, что в результатах поиска отображались все ПАММы или только те, которые прошли аудит.

Также можно переключиться между стилями ПАММ-счетов — выбрать консервативный либо агрессивный стиль торговли.

В самом списке ПАММов есть несколько фильтров, при нажатии на них в списке перечень счетов упорядочивается по возрастанию/убыванию. Например, в данный момент по такому показателю как «доходность за все время» лидером является счет Gemmaster, прибыль за время существования счета составляет 27788 %, при этом сам счет живет уже 1310 дней, то есть больше 3 лет.

Если вы знаете точное название нужного ПАММ-счета, то можно найти его по названию.

На что стоит обратить внимание при выборе ПАММ счета

На первый взгляд может показаться, что единственное, на стоит обращать внимание — размер прибыли, ведь именно получение прибыли и является смыслом инвестиций. На деле все обстоит несколько иначе, этот параметр, конечно, нужно учитывать, но в связке с рядом других показателей.

Я бы советовал при выборе ПАММа отдавать предпочтение стабильности и надежности, пусть даже он будет менее прибыльным, чем другие, более рискованные счета. Судите сами — лучше стабильно получать 10-20% прибыли в месяц на протяжении года и более, чем вложиться в счет который может в один месяц увеличить депозит в 3 раза, следующий закрыть в ноль, а потом и вовсе потерять всю прибыль за несколько неудачных сделок.

В рейтинге ПАММ-счетов можно нажать на интересующий вас счет и ознакомиться с графиком изменения депозита. Более подробную информацию получаем нажав на название счета.

Сперва блок общей информации:

• доходность по состоянию на текущий момент;

• торговый результат — сколько трейдеру удалось заработать с момента создания счета;

• средства в управлении — в долларах отображается сумма всех инвестиций в этот счет;

• личный капитал трейдера;

• агрессивность;

• возраст счета.

Напротив названия счета отображается его рейтинг и свидетельство того, что он прошел аудит. Высокий рейтинг и прохождение аудита — весомый аргумент в пользу любого счета.

Теперь основная информация по счету — она распределена по нескольким вкладкам:

• доходность — помимо графика отображается такая информация как: доходность за текущий год, месяц, неделю, день. По состоянию на текущий момент счет с начала года показал результат +141%. Все данные можно скачать в формате csv, xls, json;

Также в этой вкладке можно ознакомиться с условиями инвестирования. Это важнейший показатель, управляющий вполне может установить слишком большой порог вхождения с тем, чтобы отсечь мелких инвесторов. В нашем случае инвестировать можно начиная с $10, при этом вознаграждение управляющего составляет 37%, с ростом объема инвестиции растет и процент прибыли управляющего. Также можно обсудить счет на форуме — полезная функция.

• инвестиции — ничего особенно ценного здесь для инвестора нет. Можно разве что отследить динамику роста количества инвесторов, а также оценить масштабы вложений;

• в разделе торговля содержится основная информация по операциям, которые осуществляет управляющий. В частности, можно ознакомиться с графиком, показывающим изменение кредитного плеча. Именно в этом разделе можно ознакомиться с такими статистическими показателями как величина среднедневного убытка/прибыли, фактором восстановления и прочими параметрами, опираясь на которые и следует выбирать ПАММ.

При выборе счета внимание стоит обратить на:

• форму кривой роста депозита. В идеале она не должна иметь резких провалов, если нечто подобное присутствует, то можно говорить о том, что управляющий просто пересиживает убытки;

• возраст счета — плохие ПАММы долго не живут, так что если счет держится уже пару лет и при этом доход стабилен, то велика вероятность, что это продолжится и в будущем. Хотя гарантии, конечно, никто не дает;

• естественно, учитывается величина прибыли, просадка. Если большая прибыль достигается при просадке больше половины депозита, то такой счет лучше сразу отбросить как ненадежный и поискать что-нибудь получше;

• важен фактор восстановления — этот показатель отражает отношение реальной доходности к той, которая нужна для того, чтобы выйти из максимальной зафиксированной за все время существования счета просадки. Чем больше этот показатель, тем более надежным можно считать ПАММ-счет.

В целом же для беглой оценки достаточно посмотреть на репутацию счета, его возраст и форму кривой роста депозита. Этого достаточно для того, чтобы отфильтровать заведомо ненадежные счета. Изучение статистических показателей нужно уже для более тщательного выбора.

Пример анализа ПАММ счета

Оценку любого счета я рекомендую начинать с просмотра графика доходности. В нашем примере он имеет следующий вид.

Форма кривой вызывает серьезные сомнения в том, жизнеспособна ли стратегия, по которой работает автор. Если до осени 2013 года дела шли еще более-менее нормально (хотя и с серьезными просадками), то затем последовала череда серьезных убытков из которых трейдер не выкарабкался до сих пор.

При этом загрузка депозита небольшая, по этому показателю счет можно отнести к категории умеренного риска.

Если судить по статистическим данным, то счет для инвестирования вряд ли подойдет. Фактор восстановления небольшой, а большая часть положительных данных обеспечена как раз первой половиной срока работы трейдера на этом счете. В частности, средняя дневная прибыль в 3,52% достигнута как раз за счет начального периода.

В итоге этот счет следовало бы забраковать по той причине, что он просто перестал приносить прибыль. Это неплохой пример того, что прибыль в прошлом не гарантирует такую же результативность в будущем.

При взгляде на следующий счет сразу бросаются в глаза резкие падения и столь же резкий возврат к прежнему уровню. Чаще всего это наблюдается на тех ПАММах, на которых торговля ведется с помощью советника. В этом нет ничего плохого, просто помните, что робот в любой момент может начать сливать.

График доходности в свечах только подтверждает предположение о том, что на счете используется советник. Нагрузка на депозит выше средней, счет можно отнести к умеренно агрессивным.

Даже в результате такого беглого анализа можно получить достаточно точное представление не только о прибыльности и прочих характеристиках счета, но и о стиле торговли управляющего.

Рейтинг ПАММ-площадок

Хотя в свое время именно Альпари стала первопроходцем в области ПАММ-инвестирования это не значит, что у других брокеров этот вариант инвестирования реализован однозначно хуже. А учитывая то, что ПАММ-площадок существует больше десятка, то выбор может стать непростым заданием, для его облегчения и существуют рейтинги.

Неплохой рейтинг ПАММ-площадок есть у Альпари, там же есть возможность отсортировать результаты поиска по таким показателям как количество счетов, опыт работы с ними, доходность и т. д.

Например, на данный момент по совокупности показателей на первом месте находится LiteForex. Во многом это связано с тем, что там ПАММ можно открывать уже с $1. На втором месте идет Альпари.

В сети есть и другие рейтинги ПАММ-площадок, все они построены аналогичным образом. Чем такие рейтинги полезны — сразу можно оценить минимальный объем инвестиций, а также максимальную доходность счета. Также отображается информация об опыте работы компании с ПАММами.

Заключение: выбор ПАММ счета на форекс

Инвестирование в ПАММы — отличный способ создать пассивный доход без ограничения по сумме дохода. По большому счету, все будет зависеть только от того, насколько успешного управляющего вы выберете.

В то же время нужно понимать, что это довольно рискованный вид инвестирования, и никто не может гарантировать вам высокую доходность в будущем, даже если на счете, который вы выберете до этого все шло просто идеально. Управляющий — тот же человек, что и вы, он может нарушить правила ТС, может не совладать с эмоциями, что в итоге может привести если не к сливу депозита, то как минимум к большой просадке выбираться из которой придется не один месяц.

Вывод из всего этого нужно сделать только один — при выборе ПАММ-счета максимальное внимание уделяйте анализу данных по нему. Если выбор стоит между высокой прибылью и надежностью, то всегда делайте ставку на надежность и стабильность. На форекс это куда важнее, чем быстрые деньги.